為獲得較高之收益率，必須承受相對較高的風險，投資人在市場上衡量自己願意承受的風險水準後，可以找到最大可能收益的投資組合，這個投資組合點即為最適投資組合。在學理上，通常稱這種不同風險情況下可獲致的最大收益組合為效率前緣，並利用經濟學中的無差異曲線（indifference curve）來描述投資人願意承受風險之強度，而無差異曲線與效率前緣相切之點，即為最適投資組合點。在投資者是屬風險規避者之假設下，無差異曲線之斜率為遞增之正數，因承受風險程度之不同，而有不同的斜率。愈能承受風險者，其無差異曲線在風險－收益率的平面上與效率前緣相切之位置愈高，斜率愈平，如下圖中之I1；風險承受力較低者，其無差異曲線與效率前緣相切之位置較低，斜率較陡，如下圖之I3；而風險承受程度介於二者間者，則如I2所示。不同的無差異曲線與效率前緣相切之切點，即為不同風險偏好水準下之最適投資組合，如圖中之A、B及C點，可據以得到不同程度風險承受能力之最適投資組合。