AI教父、輝達NVIDIA執行長黃仁勳來台，不但掀起全台旋風也襲捲全球科技股，掌握AI題材可說是掌握今年資本市場續航力。展望下半年投資策略，在AI應用持續擴散下，看好CSP(雲端服務供應商)、電力公司、電網設備、AI PC等四大主軸。投資人布局全球相關產業難度相對較高，可透過定期定額布局優質基金搭上長線多頭列車。
2024年股市兩大上漲驅動力來自美國聯準會降息及企業盈餘，目前兩者均尚未完全反應。首先，美國4月CPI減緩通膨再次升溫之疑慮，5月製造業PMI加劇萎縮，勞動市場逐漸降溫，6月起放慢量化緊縮貨幣政策(QT)速度，均為聯準會提供預防性降息空間。此外，在整體勞動市場穩健情況下，儘管美國超額儲蓄於3月用罄，但就業市場所帶動的薪資成長，可望維持消費支出具備彈性。估計至年底，美國實質經濟成長率仍高於美國長期均值1.8％，預期經濟將軟著陸。聯準會雖尚未降息，但貨幣政策進入寬鬆週期，有望提升科技股評價空間，使科技股後市表現依舊可期。在企業盈餘部分，S&P500今年第一季財報結果顯示高達80%之企業盈餘優於市場預期，FactSet已上修S&P500第二季EPS預估，上修幅度最大之產業包含：能源、通訊服務、金融與非必須消費；S&P Global預估至今年底前，各產業EPS年增率將逐季墊高。
在聯準會有望降息及企業盈餘上修帶動下，全球科技類股估值從2023年下半年開始回升到2019年後上升趨勢，AI題材帶動半導體趨勢向上週期可望延續至2025年維持雙位數成長，全球股市投資主要核心仍在半導體。下半年投資看好四大主題，首先，目前仍處於CSP(雲端服務供應商)業者資本支出擴大階段，下半年成長雖趨緩，但仍維持30％以上成長，且2025年資本支出仍在上修階段，因此CSP題材不看淡。第二，受到資料中心耗電佔比大幅提高，穩定且多元化電源供應至關重要，美國電力公司成長預估將從過去1%-2%，上修至6%-10%。第三，受惠美國製造回流、IRA降低通膨法案、電網更新，電網設備產業供給吃緊。第四，PC本身最壞狀況已過，COMPUTEX各廠狂推AI PC，且明年Win10停止支援，預計帶動PC更新潮，AI PC供應鏈在MSFT主導從X86移轉至ARM，預計AI PC價格上漲10％-20％。
整體來說，下半年投資聚焦AI伺服器、散熱、ODM及資料中心等產業，尤其AI發展是吃電巨獸，電力電網基礎建設相當關鍵；而AI應用下放到終端需求，各大科技巨頭搶推AI PC，相關概念股將是投資亮點。美國、台灣、日本及中國等相關受惠AI供應鏈都可望雨露均霑。(統一投信提供)