近期市場上大家最關注的金融焦點，應該就是聯準會祭出的量化寬鬆政策，不僅瑞士信貸首席分析師陶冬指出， 未來3~5年美國利率可能都會維持在極低的水位，聯準會主席貝南克甚至提出， 若失業率還是沒改善， 將不排除推出量化寬鬆3的可能性。 換句話說，美國要脫離量化寬鬆的時間點可能遠比原先預期的更久。投資人最想知道的是，在流動性極度寬鬆的環境下，哪些資產最值得投資?以下是相關看法。
我們若將資產分為成熟國家與新興市場國家兩個地區， 量化寬鬆的環境下的投資機會，成熟國家可掌握包括:「高股息股票」、「高配息REITs」 與「高收益債券」等3高概念資產。 新興市場國家部分，則因未來可能出現通膨升溫與利率上調的壓力下，投資人不妨以「原物料」概念作為投資主軸，主要標的包括印尼，俄羅斯與以巴西為主的拉丁美洲股市等。
至於為何「三高」概念資產值得各位留意，首先我們先就高股息股票部分來看，高股息股票除了具有高配息特性以外，通常也以大型股為主，在經濟尚未完全復甦的環境下，大型股的安全性也較以成長型為主的中小型股來的高，由於歐美大型機構法人必須同時控制風險與必須提供穩定現金支出的壓力，在相對低風險與穩定現金流量的條件下，高股息股票可望獲得以大型機構法人為主的已開發市場投資人青睞，可望激勵相關類股表現。
另外在低利率環境中，REITs 與高收益債券同樣具優勢。 低利率環境中，不動產企業的融資壓力相對較低， 且REITs 在正常情況下，也會根據其資金流量來穩定配發股息，在景氣復甦初期的環境下， 較能吸引投資人的眼光。在高收益債的部分，根據知名信評公司穆迪與惠譽等企業評估， 在美國量化寬鬆的環境下，高收益債企業的資金壓力將大為減輕，2011年美國高收益債企業違約率將從目前的3.7％下降至2％左右，有利整體高收益債市場的表現。
新興市場部分，在經濟成長相對強勁的情況下，未來可能衍生通膨與升息的風險，因此建議投資人以原物料概念為投資主軸，俄羅斯為全球最大的能源出口國，印尼與巴西兩國則出口各種軟性原物料，農產品與礦業資源，在長期量化寬鬆所帶來的低利率環境下，預期資金將持續流往原物料市場，可望激勵各原物料出口國的股市表現。
然而，投資人仍需留意聯準會萬一縮小量化寬鬆規模的相關風險，投資人可觀察美國的通膨與失業率狀況，目前美國的核心通膨約在1.2％左右，低於長期平均值3％，若未來失業率大幅改善，導致通膨升溫速度過快，有可能造成聯準會縮小量化寬鬆的規模， 衝擊以上資產表現，投資人還是得留意相關風險。
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