在股票市場中，本益比是大家最常用的投資名詞， 基本上投資者都希望買到本益比低，也就是同樣一塊本金， 回收利益速度愈快愈好，但運用本益比選股， 經常會面臨本益比不高，但買了卻套牢的困境，如何妥善運用本益比投資的觀念，是投資人最重要的一門必修課。
投資人喜歡用本益比來看一家公司或一個市場的前景， 但有趣的是，這樣的指標經常是市場的反指標，以台灣證券交易所的本益比指標而言，所採用的過去一年的本益比指標來看，由於2008年第三季起開始全球金融海嘯，過去一年的台股市場本益比一度高達百倍，但是在本益比偏高時，由於企業獲利逐步好轉，許多企業獲利攀高，股市一路走升，可見本益比存在有落後性的問題，有時候反而成為投資的反指標，2008年底大膽在台股本益比百倍，大多數企業業績讓人望之生畏時進場的投資人反而成為贏家。
投資人在本益比不高時，買進市場認為十分安全的低本益比股，有時可能會蒙受重大的損失，最好的例子就是2008年初買進面板股、鋼鐵股的投資人，以友達為例，2008年上半年獲利大好，當時市場法人一片看好，認為全年獲利應有每股十元能力， 以當時每股約六十元左右，本益比不到六倍， 也就是投資這家公司大約六年就能還本，當時投資人與法人都積極買進， 交投十分熱絡，但在下半年面板價格崩跌，相信本益比的投資人損失慘重。
但同樣的當友達2008年十一月持續虧損時，已經沒有本益比了，股價卻開始由每股廿元開始悄悄回升， 最高價時又回到一股四十元，本益比在這家公司的股價運用上完全失效，教課書說買本益比低的股票才安全完全不對，當全市場本益比偏高，友達出現虧損時，才是買股時機，與大家期待的本益比低是買股時機完全不同。
有些人會認為本益比是個十分難懂的指標，但其實不然， 本益比指標其實有重要的參考性，運用在比較民生性， 產業變化性比較小的公司，這樣的指標價值就非常高， 但在產業循環股上，本益比反而經常為反指標， 投資人若善加運用，將是最好的投資幫手。
對於投資人而言， 如果要買電信產業、食品產業、超商、製鞋、紡織等基本生活需求產品，本益比的價值就相當高，因為這些產業的變化幅度較小，如果股票跌到本益比十倍左右，意謂著你投入十元的本金， 每年可回收一元，十年後就可以回本了。
以中華電信而言，在國內電信產業佔有龍頭寶座，過去六年股息都在4.5元以上，這種穩健型的股票，如果以股價60元計算，本益比約十三倍(60/4.5)，而超商龍頭統一超商常年來股利也都在3.5元左右，由於兼具有成長力，本益比大約也能維持廿左右，今年來成長力道強勁的製鞋雙雄寶成、豐泰大約本益比約有十倍左右，對於投資人而言，如果產業特性比較穩健，景氣循環比較不明顯，本益比的運用價值相對比較高，對於保守型投資者而言，買進這類股票等配股、配息，比起將錢存在定存划得來。
但對於產業循環大的產業而言，本益比經常是反指標， 台灣的企業中，景氣循環股通常是最大一群，包括塑化、鋼鐵、航運、電子產業中的DRAM、面板等股都是大幅產業循環的股票，這些產業通常在虧損嚴重時隨景氣回溫股價大幅彈升， 但大多數散戶投資人往往看到企業大虧時，將股票砍在最低點，而在景氣回溫後又套在股價循環最高點，買這類型的股票適合經常敢逆向操作的投資者，他們往往能在股市中賺到大錢，但別忘了，這種人終究是少數！
對於保守型的投資人而言，一些民生必需企業，一旦本益比偏低，收益穩當時，應該列入最主要的投資組合，至於產業循環性大的企業，必須確認為產業逐步走出谷底後再行介入，安全性相對較高，就算是沒有倍增的利益，也可賺到穩當的價差。
對於冒險心強的投資人而言，穩定的配息配股不是他們追求的目標，他們敢買在公司持續大虧，股價最低迷時，期待股價一旦翻升時能帶來豐厚的資本利得，至於每年百分之六、百分之七的股息不是他們期待的報酬，這些投資人往往大起大落，由2008年底谷底時許多科技股都出現數倍漲幅，當然如果壓錯寶損失也十分可觀，以力晶及茂德為例，以往股價崩跌後都大幅回升，但今年股價不只重跌，甚至跌至一、二元左右，且長線競爭力已有疑問，用以往的經驗法則在七、八元大膽承接的投資人虧損慘重。
隨著第三季財報出爐，大約有200家上市公司交出第三季獲利超越上半年的好成績，對投資人而言， 在本益比使用策略上，除了要求較低本益比外， 同時也要選擇前景看好，同時股價偏低的股票， 也就是除了由於今年獲利佳，明年可望有一定獲利外，同時展望明朗，股價尚有攀升空間，如此一來就有望能賺股息、又兼能賺取價差，對任何投資者而言， 若能穩健運用本益比指標、同時也能了解各產業特性及前景，在股市中就能大贏小輸，長期而言就可能為股市贏家。
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