6月中起美元指數開始回檔，隨美國聯準會決定維持量化寬鬆的貨幣政策，9月起續創今年來新低， 由於美國下半年經濟復甦力道趨緩，預估明年下半年美國才有升息機率，也讓資金自9月來明顯轉向黃金等原物料商品及新興股債市等收益較高的市場。
美元走弱 「金」驚漲
雖然美國復甦力道疲弱，但市場普遍認為二次衰退機會偏低，因此2008下半年市場瘋狂搶購美金的狀況不太可能再次發生，加上美國持續暗示下一波量化寬鬆政策的來臨，美元下跌帶動資源商品再創新高的戲碼可望再次上演。
彭博資訊統計，9月以來，美元指數下跌了5.6%（截至2010/10/05），黃金現貨價格卻反向同步上漲5.6%，近期更ㄧ舉站上1300美元的歷史價位。
對天然資源而言，美元的下跌有兩個意義：1.以資源為首的商品相對便宜，減少貨幣因美元下滑而升值的國家的購買成本；2. 在量化寬鬆和低利率的政策下，反而彰顯資源的投資價值，特別是新興國家龐大的基礎建設計劃，將會需要大量的資源和原物料，因此美元走弱將能帶動投資人的風險偏好，並拉高資源和金屬等商品的價格。
觀察過去5年的歷史紀錄，可發現當美元下跌時，整體商品的價格與美元呈相反走向。相關係數分析自2006年2月以來幾乎全是負相關，目前更是在-0.82的高度反向數據，幾乎可以說，只要美元一跌，商品價格就又有動力上漲。
黃金投資新法 看部位不看價位
過去黃金價格從2001年起漲，第一波大漲180%，緊接著這二波漲了75%，第三波漲勢，截至今年9月底止已達78%，投資人想介入，又害怕價格過高。不過，1980年1月金價來到高點每盎司850美元，經30年調整通膨後，目前金價要達到1880美元才能等同當時水準。
另外，美元資產走弱，除了促使各國央行將黃金納為外匯主要資產外，全球法人機構早已全面將黃金納為核心資產配置的一環，這個作法也改變黃金的需求結構。
2005年至2008年飾金占整體黃金需求量達63%，2009年降至37%，投資部位則從25%，上升至37%，預估投資部位的比重將持續走高，「看部位不看價位」也將是牽動金價與投資黃金的觀察指標。
回歸至基金投資部分，以往漲勢超過黃金現貨的黃金類股， 在2008 年10月金融海嘯以來漲幅相對落後黃金現貨；今年價格獲得市場認同，漲勢開始急起直追，折價幅度逐漸縮小，預期未來此趨勢將持續，金礦類股還有補漲空間。
新興市場貨幣、資源國家 「債」現「升」機
弱勢美元代表未來新興市場貨幣升值潛力加大， 也代表資金將持續流往新興市場債。 彭博資訊統計， 2002年9月至2008年9月這段期間，新興國家貨幣升值40.8%，新興債市則上漲106%。
新興市場債波動度雖然高於全球公債，但較其它資產低，長期報酬亦相對穩定，目前已是全球機構法人重要核心資產之一。 截至今年9月底為止，新興債流入金額394.84億美元，與去年同期6.86億美元相較，成長幅度高達57倍。
擁有原物料優勢的資源國家也受資金青睞，澳幣、南非幣紛紛創下2008年7月、2年半來新高， 也讓資源國家債券指數今年8月以來（截至2010/9/22）漲幅達4.2%， 較新興市場債指數的3%，更勝一籌。
由於澳洲、 南非、巴西等資源國家利率普遍較高，相較美國明年下半年才可能升息下，利差擴大，以及偏高的債息收益，都是吸引外資加碼資源國的重要原因。
在資金動能持續推升下，預期將繼續推升這些資源國家的貨幣走勢。以澳幣為例，預估明年第一季利率可能升至5%，與美元利差將由目前4.25%擴大至4.75%，有利澳幣持續升值。
繼美國持續貨幣寬鬆政策外，日本也意外將基準利率再調降到0%至0.1%之間，由於全球極低利率甚至出現負利率的環境下，資源國家除了加拿大之外，實質利率皆為正值，反映通膨有效控制，巴西、南非現在成為全球實質利率最高的兩個國家。
可預期的是資源國家具備相對高的債息優勢，以及匯率升值潛力，再加上相對強健的國家財務體質，持續吸引外資流入，也將推升資源國家債券的表現。
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