從2001年起,黃金已連續上漲9年,這代表不管你在2001年還是2005年的那一個時間點買進,你都是獲利的一方。
正因如此,黃金投資近年來逐漸成為顯學,不止老一輩的愛買黃金, 有點理財概念的年輕人,也逐漸注意到黃金不止有保值功能,甚至有「升值」的潛力!
這種保值、甚至緩步升值的特性,與投資精華路段的房地產其實有些類似,房子、金子人人愛, 但較明顯的差別就在房地產的進入門檻很高,而黃金的投資門檻可就平易近人許多。
換句話說,房子不能一坪一坪慢慢買,如果手上沒有幾百萬、甚至數千萬的資產,往往就只「看得到吃不到」,即使趨勢判斷精準,依然只能望屋興嘆。但黃金不一樣,它允許少量投資,甚至可以分批定額買進,少則數千元,多則上千萬,買多買少,任君決定。
雖然如此,但要怎樣才是勝算最高的做法?匯豐中華投信認為只要把握三個要訣,大家都有機會當個黃金達人, 這三個重點分別是「把握季節循環」、「盯緊兩大買家動向」、以及「用黃金股票擴大獲利」。
把握季節循環
月有陰晴圓缺,各大產業也有淡旺季的差別,大多數是反應市場需求在不同時期的強弱變化,黃金也不例外,而且季節循環變化相當明顯。
按照歷史經驗,黃金需求旺季約在每年8月至隔年2月份左右, 在每年的10到12月,通常是印度排燈節與結婚旺季,回教齋戒月也在這段期間。
至於11月到隔年2月, 則先有歐美聖誕節需求, 緊接著則是中國的農曆新年,市場對飾金需求相當旺盛,也讓這段期間金價上漲的機率大增。
但隨著中國新年長假結束 , 3月份的市場需求會暫時冷卻。不止黃金現貨價格,包括黃金類股的波段低檔,也通常出現在3至4月之間。尤其從2003年以來(除2008年金融海嘯除外),這種季節性循環更是越來越明顯。
攤開Bloomberg的統計 , 單純以黃金類股的表現來看,近6年,如果您在4月進場,10月底獲利了結, 平均的波段報酬率是24.36%,如果持有時間再延長1個月, 也就是到11月底出場,平均波段報酬率更會提高到33.67%, 顯示在3至4月期間,低檔佈局黃金類股,確實是相當好的進場時點。
盯緊兩大買家動向
過去,黃金最大買家是各國的中央銀行,但近幾年,黃金現貨的指數型基金則迅速崛起,並扮演了愈來愈關鍵的角色。
傳統上,美元與黃金之間便呈現了明顯的反向關係,「美元升、黃金跌,美元跌,黃金漲」幾乎是投資實務的重要法則。
近年來, 美元持續走弱,這股跌勢近幾個月雖然有些減緩,但因為美國嚴重的經濟失衡,赤字問題嚴重,美元中長期很難有走強的理由。
基於美元的長期弱勢,作為美元最主要避險工具的黃金的多頭行情就得到了明顯的支撐,而各國央行近期再度出現的黃金買盤,正是因應美元長期趨貶的現象,為了避免手上的美元資產受到匯差侵蝕,因此必須拉高黃金的儲備。
另一個黃金市場的重要買家就是追蹤黃金現貨的指數型基金(ETF),根據世界黃金協會(WGC)統計,2009年黃金的投資需求雖僅增加7%,不過黃金ETF的投資需求卻大幅成長85%。以目前著名的SPDR Gold這檔ETF為例,截至4月1日最新持有量就來到了1129.82噸,這個規模甚至高於中國黃金儲備的1054噸。
產業投資最重視供需的變化,投資黃金更不能不看這兩大買家的動向。簡單來說,只要各國央行買盤沒有中斷、黃金ETF的持有量持續上升,投資人就可以放心持有,相對的,如果各國央行開始賣出黃金、黃金ETF持有量開始明顯下滑,則投資人不妨就可以開始找尋逢高出場的時點。
用黃金股票擴大獲利
根據過去九年的黃金多頭經驗顯示,通常黃金類股漲勢會大於黃金現貨,因此看好黃金走勢的投資人, 除了買進黃金,也可以適當搭配黃金股票或佈局黃金股票的黃金基金來擴大獲利。
按照Bloomberg的統計, 近4 年兩次黃金大多頭期間(2005/5-2008/2到2008/10-2009/11),黃金類股平均漲幅為147%,遠高於黃金現貨的94%。
為什麼會有這個差別?主要原因是,黃金開採公司是高固定成本的產業, 如果金價大漲,企業獲利成長會更為明顯, 因此,黃金現貨可以賺取金價的價差,而黃金類股最大好處是, 黃金公司會因金價上漲而獲利上揚,股價也可望因此上漲, 投資人一方面可以賺取股價的價差,還能賺到這些開發商配發的股息與股利。
匯豐中華投信相信,掌握了這三大要訣,您將有機會晉身為黃金投資達人。但我們也想提醒您,黃金雖然長多可期, 但畢竟屬於單一商品以及單一產業,波動度相對較高, 進場後最好能定期檢視,並調整個人的資產配置方式,或善用定時(不)定額投資,分散進場時間風險,才能拉高長期的投資勝算。
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