REITs-輕鬆參與不動產投資的另一種方式
所謂「REIT」(Real Estate Investment Trust)「不動產投資信託」，是資產證券化商品之一，以發行受益憑證方式銷售給投資大眾。投資概念類似共同基金， 為結合投資大眾資金，投資於各種行業的房地產(如購物中心、辦公大樓、停車場、醫院等)，潛在收入來自於租金與房地產價格增值之收益。在集中市場掛牌交易，交易方式與股票相同，流動性較佳，投資人將可享有除投資房地產相關類股外，也可以較少的投資金額，參與商用不動產的投資機會。
REITs的種類
REITs起源於美國，自1960年以來已有40多年歷史。目前在美國大約有190多家公開交易的REITs，大致分為權益型、抵押型以及混合型三種類型：
權益型REITs(Equity REITs)是直接參與不動產投資與經營，主要收入來自於租金收入與買賣不動產的價差利潤；如富邦1號。市場上大部分REITs多屬此類型。
抵押型 REITs (Mortgage REITs)並不直接投資房地產，而是以金融仲介者的角色，直接放款給缺乏資金的房地產開發商或經營者，來賺取利息收入，或是投資不動產貸款(mortgages)或不動產抵押債權證券(MBS)，主要收入來自於利息收入與融資借貸的手續費。
混合型REITs (Hybrid REITs)則是綜合權益型與抵押型 REITs兩者的業務，除經營商用不動產外，還從事放款業務。基金經理人會依照不動產市場景氣與利率變動， 隨時調整兩者的投資比率。
投資REITs的優點
REITs中長期報酬率優於股債市，波動度與全球股市相當
REITs是典型的完全收益(total return)產品，獲 利來源除了有高現金股息外，還有來自於價格成長的資本利得。與其他股債市中長期的表現，年化報酬率均優於主要股市與債市指數；至於波動度雖高於債市， 但卻低於科技股、小型股與新興市場股價指數， 波動幅度則與全球股市相當。顯示REITs在一定風險程度下，有創造穩定成長報酬的特質。
REITs具備收益穩定、抗通膨
REITs的現金流量，主要來自租金收入、管理維修費用及承租率等，收入相對穩定，在台灣，不動產證券化條例規範REITs信託利益應每年分配，每年享有穩定的現金股利收入。另外，REITs定期配息，故本身兼具固定收益特性。當消費物價上漲、利率相對走升時，反而有利公寓型與辦公室REITs表現，可發揮抗通膨的效果。
REITs具備分散投資風險、流動性佳、稅賦優惠等優勢
由於投資單一不動產，不僅門檻高、還有投資標的過於集中風險， 且個人投資因財力有限，無法同時進行多項不動產投資。透過 REITs，可用較小金額投資於一籃子的不動產標的，以投資組合分散風險，且交易資訊公開透明、有公正第三人鑑價機制、和投資人保護機制， 相較其他不動產投資管道，REITs的投資風險相對較低。此外，與其他股債市資產類別的相關係數低，將REITs納入資產配置中，可達到分散風險的效果。在台灣，依據不動產證券化條例，規定REITs之信託利益應每年分配，免徵證券交易稅且投資收益採取6%分離課稅，不須併入營利事業所得稅或綜合所得稅總額課稅，較直接購買不動產或不動產類股有稅負優勢。
投資REITs需留意的風險
房地產景氣、利率變動、經營管理、與資金流向將影響REITs表現
不動產市場的景氣循環多少會影響REITs資產組合的價值。房地產供需狀況、人口、與就業數據均是影響因子。若當地就業率上升，意味辦公大樓、廠辦的承租率不致下降，REITs的租金收益將提升。若景氣不佳使空置率上升、租金下降，進而影響REITs每年度可分配的收益。
市場利率高低， 亦會影響投資人持有REITs的意願，雖然與利率走勢無絕對相關，REITs的高股利率往往高過消費物價增長率，但利率上升會使借貸成本增加降低槓桿報酬，投資人也可能因為利率上升轉向更高收益的商品。
REITs的營運是將經營權與所有權分離，投資人透過申購受益憑證的方式參與不動產投資，並非直接進行不動產買賣。當REITs經營者管理不善時，REITs價格將受到影響，投資人除了撤換經理人外，亦能於公開市場賣出持有之受益憑證。
這幾年在股市震盪幅度加大，機構投資人對報酬率的要求以能夠提供穩健增長者為主，因此具有穩健投資屬性的 REITs，逐漸引起市場投資焦點。
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