Fed Put(聯準會賣權)是期貨選擇權的一種演繹,類似聯準會賣出標普500 指數看跌期權,相當於為風險性資產價格托底。在Fed Put策略中,聯準會透過釋放鴿派政策訊號或積極放寬貨幣政策,使市場投資信心上升,進一步帶動股市上漲。實際上聯準會並沒有制定施行Fed Put的固定規則和條件,而是每當市場下跌嚴重時,投資人對聯準會將出手解決的普遍預期。新冠疫情結束前的40年間,Fed Put出場都使股市帶來不錯表現,通常在市場聚焦成長且通膨溫和時效果最佳。
反之,在高通膨環境下,聯準會為了壓抑通膨,啟動貨幣緊縮政策,會使Fed Put銷聲匿跡。例如疫後供應鏈斷鏈及原物料上漲,帶動美國通膨節節攀升,聯準會為了降低通膨增速,進入密集升息階段,即便股市大跌,聯準會在通膨壓力下,貨幣政策也沒有空間讓Fed Put出現。(統一投信提供)