在美中貿易衝突暫時休兵之下，2019年也進入了第四季，隨著短期間美中貿易問題稍加平息、總體經濟狀況僅是成長趨緩，並未惡化，加以主要央行維持貨幣寬鬆基調之下，風險性資產仍可望有表現契機，然考量美中貿易議題僅是暫緩，還未明確的解決，後續談判過程中仍不排除變數影響，景氣前景亦仍需觀察，因此在投資佈局方面，建議仍以穩健收益、多元布局為重，比重可拉至六成，包括依個人風險屬性所選擇之目標風險組合資產、多重資產以及全球優先順位高收益債券，以強化投資組合穩定度，同時也透過組合資產和多重資產的多元布局的優勢，把握不同資產輪漲契機和息收優勢。另一方面，看好中國股市在美中貿易暫緩、官方政策加持下表現可望企穩，以及將進入傳統旺季，加上科技成長趨勢仍看佳和高殖利率優勢有望支撐台股表現，建議亦可配置部分資金於大中華資產，把握投資組合增值契機。
面對金融市場的千變萬化，對一般投資人來說投資標的和進出時點的選擇更是難上加難，在當前市況前景未明之際，全球金融市場將可能進入高波動的新常態，建議投資人不妨選擇以多重資產策略來因應，分散單一資產或單一市場風險，然亦不錯過不同資產的輪漲行情，達到進可攻、退可守的投資效果。在基本面未惡化和貨幣環境寬鬆之下，仍相對有利於高收益債表現，不過對於穩健一點的投資人而言，不妨進一步選擇同樣具有高息特性，但波動度更低的優先順位高收益債，再者，優先順位高收益債因為具有擔保品，且償債順序居前，表現相對持穩，再者，全球優先順位高收益債中，與美中貿易爭端相關度較高的產業權重相對較低，意味著美中貿易議題對優先順位高收益債的影響相對小，未來若該議題再有新的變數產生，優先順位高收益債反而可望成為用以降低投資組合波動風險的利器。
整體來看，儘管中國仍舊面臨經濟下行壓力，不過在官方維穩政策延續，增值稅改革的減稅效果在下半年亦有望提振企業盈利增長，部分含有創新或技術含量的行業盈利能力仍佳，中國貨幣政策可望進一步寬鬆，並提高基礎建設投資，對沖經濟增長趨緩的壓力。科技創新與消費升級將是增長的動力來源，重點關注股市落底訊號。在經濟增速趨緩的環境下，看好消費升級帶來的企業獲利增長，包含民生消費和醫療服務。另外，針對供應鏈調整，政府將加大力度投資發展，看好5G相關領域。基建投資有機會對原物料需求有拉動效果，將持續密切關注。對於中國股市後續表現仍不看淡。
在經濟環境繼續減緩、美中貿易爭端仍處談判過程之下，市況仍可能受不確定性影響而波動，因此投資布局上建議採多重資產、股債兼具的模式，以降低投資組合波動。在股市方面，成熟股市中仍相對看好美股表現，主因聯準會提前降息，且基本面表現尚無虞，企業財報亦表現不差，對股市而言仍具支撐；新興股市則以亞洲相對看好，包括台灣、東協等仍值得留意，此外，中國市場在貨幣環境寬鬆，官方陸續祭出利多政策，加上第四季逢傳統消費旺季，表現值得持續關注；至於債市部分，投資等級債雖然息收相對有限，不過在公債利率低位和市場風險偏好下降之下，表現可望延續。其他資產部分，REITs受惠於全球主要央行行寬鬆貨幣政策，有助資金進駐REITs這類具息收優勢，且收入穩定之資產，後續表現仍不看淡。
(群益投信提供)