一般企業如循常規申請上市，不僅需符合各項上市標準，在審議過程中亦須經歷嚴格的審查，通常要幾年的時間才能完成。有些企業因急於上市，看準經營狀況不佳或經營階層已無心繼續經營的上市公司，先取得該上市公司的經營權，再藉由變更公司名稱或營業項目，以達到實質上市之目的，此即俗稱的「借殼上市」或「反向併購」（Reverse takeover）。在景氣衰退時期，收入減少、市值下跌的上市公司家數增加，「借殼上市」相對成本低而成功率高，就資本市場而言，更換新的經營團隊，或能改造公司體質，活化資金流動性，但偶有不肖人士意圖藉此規避上市審查，掏空公司資產、炒作股價牟利。